Option européenne Qu'est-ce qu'une option européenne Une option européenne est une option qui ne peut être exercée qu'à la fin de sa vie, à sa maturité. Options européennes ont tendance à parfois commerce à un rabais à leur option américaine comparables parce que les options américaines permettent aux investisseurs plus d'occasions d'exercer le contrat. Les options européennes se négocient normalement sans contrepartie, alors que les options américaines opèrent habituellement sur des échanges standardisés. Les options européennes sont des contrats qui donnent au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifique, connu sous le nom de prix d'exercice, à la date d'expiration des options. Une option d'achat européenne donne au propriétaire le droit d'acheter le titre sous-jacent, tandis qu'une option de vente européenne donne au propriétaire le droit de vendre le titre sous-jacent. Un acheteur d'une option européenne qui ne veut pas attendre la maturité pour l'exercer peut vendre l'option pour fermer le poste. Exemple d'option européen Compte tenu de la définition ci-dessus, les gains d'une option d'achat européenne et des options de vente européennes sont les suivants: Rendement de l'option d'achat max ((S - K), 0) Est égal au prix au comptant du titre sous-jacent et K est égal au prix d'exercice de l'option. Par exemple, un investisseur achète une option d'achat en juillet sur le stock XYZ avec un prix d'exercice de 50 $. À l'expiration, le prix au comptant du stock XYZ est de 75. Dans ce cas, le propriétaire de l'option d'achat a le droit d'acheter le stock à 50 et exerce l'option, en faisant 25, ou (75-50), par action. Toutefois, dans ce scénario, si le prix au comptant du stock XYZ est de 30 à l'expiration, il n'a pas de sens d'exercer l'option d'acheter le stock à 50 lorsque le même stock pourrait être acheté sur le marché au comptant pour 30. Dans ce cas , Le gain est 0. Notez le gain et le profit sont différents. Pour calculer le bénéfice de l'option, le coût du contrat doit être soustrait du paiement. En ce sens, le plus qu'un investisseur dans l'option peut perdre est le prix de la prime payée pour l'option. Options européennes contre américaines et bermudiennes Les propriétaires d'options européennes ne peuvent exercer l'option qu'à la date d'expiration. Les options américaines permettent au propriétaire d'exercer l'option à tout moment entre l'achat et la date d'expiration. Bermudan options sont des contrats personnalisés qui donnent au propriétaire le droit d'exercer l'option sur une variété de dates spécifiées dans le contrat. La plupart des options d'actions négociées aux États-Unis sont de style américain, tandis que la plupart des options d'indice négociées sont de style européen. Options européennes Tout comme il ya deux types différents d'options (puts et appels), il ya donc deux styles principaux d'options: américain et européen. Ces options ont beaucoup de caractéristiques similaires, mais ce sont les différences qui sont importantes. Beaucoup de recrues ont subi des pertes inutiles parce qu'ils ignoraient les différences. Dans cet article, bien discuter de ces différences et comment ils vous affectent, afin que vous puissiez découvrir comment éviter les problèmes potentiellement coûteux. Différences Il existe quatre différences principales entre les options américaines et européennes: Sous-jacent Toutes les actions optionnelles et les fonds négociés en bourse (ETF) ont des options de type américain. Parmi les indices généraux. Seulement des indices limités tels que le SampP 100 ont des options de style américain. Les principaux indices à grande échelle, tels que le SampP 500, ont très activement échangé des options de style européen. Le droit d'exercer Les propriétaires d'options de style américain peuvent exercer à tout moment avant l'expiration de l'option, tandis que les propriétaires d'options de style européen peuvent exercer seulement à l'expiration. Négociation d'options sur indices Les options sur indices américains cessent leurs activités à la fermeture des bureaux le troisième vendredi du mois d'expiration. (Quelques options sont des trimestriels, qui se négocient jusqu'au dernier jour de bourse du trimestre civil, ou des hebdomadaires, qui cessent de négocier le vendredi de la semaine spécifiée.) Les options d'indice européen cesser de négocier un jour plus tôt - à la fermeture des bureaux le jeudi Précédant le troisième vendredi. Prix de règlement C'est le cours de clôture officiel pour la période d'expiration et établit quelles options sont dans l'argent et sous réserve d'auto-exercice. Toute option qui est dans l'argent de 1 cent ou plus à la date d'expiration est automatiquement exercée à moins que le propriétaire de l'option demande expressément à son courtier de ne pas exercer. Les options d'indice américain cessent leurs activités à la fermeture des bureaux le troisième vendredi du mois d'expiration. (Quelques options sont des trimestriels, qui se négocient jusqu'au dernier jour de bourse du trimestre civil, ou des hebdomadaires, qui cessent de négocier le vendredi de la semaine spécifiée.) Les options d'indice européen cesser de négocier un jour plus tôt - à la fermeture des bureaux le jeudi Précédant le troisième vendredi. Heres comment cela fonctionne: Le troisième vendredi du mois, le prix d'ouverture pour chaque stock dans l'index est déterminé. Étant donné que les stocks individuels s'ouvrent à des moments différents, certains de ces prix d'ouverture sont déterminés à 9 h 30 (EST) et d'autres quelques minutes plus tard. Certains stocks ne peuvent pas commencer à se négocier jusqu'à une heure ou deux plus tard. Le prix de l'indice sous-jacent est calculé comme si toutes les actions étaient négociées à leurs prix d'ouverture respectifs en même temps. Ce n'est pas un prix réel - on ne peut pas regarder le prix de l'indice publié et supposer que le prix de règlement est proche de la valeur de l'un des prix publiés tôt le matin pour l'indice. Droits d'exercice Lorsque vous possédez une option, vous contrôlez le droit d'exercer. Parfois, il peut être bénéfique d'exercer une option avant son expiration (pour collecter un dividende, par exemple), mais c'est rarement important. Lorsque vous êtes à court d'une option de style américain (vous avez vendu l'option sans la posséder) et sont affectés d'un avis d'exercice avant l'expiration, au lieu d'être court l'option, vous êtes maintenant court le stock. Sauf si votre compte est trop petit pour transporter une position courte stock, ce n'est pas un problème et si votre compte est si petit, vous ne devriez probablement pas négocier des options. Le seul moment où une cession anticipée comporte un risque significatif se produit avec les options indexées en espèces américaines et réglées en espèces. Donc, la meilleure façon d'éviter le risque de début d'exercice est d'éviter les options commerciales américaines. Lorsque vous recevez un avis de cession le matin, vous devez racheter cette option à la valeur intrinsèque des nuits précédentes. Cela peut vous mettre à risque sérieux si le marché subit un geste important, parce que l'achat forcé rend votre position différente de celle que vous pensiez appartenir. Américain: Le prix de règlement de l'actif sous-jacent (actions, ETF ou indice) aux options américaines est le cours de clôture régulier. Ou le dernier commerce avant la fermeture du marché le troisième vendredi. Après les heures de négoce ne comptent pas pour déterminer le prix de règlement. European: Il n'est pas aussi facile d'apprendre le prix de règlement pour les options de style européen. En fait, le prix de règlement n'est publié que quelques heures après l'ouverture du marché. Étant donné que ces options réglées en espèces sont presque toujours de type européen et que l'affectation ne se fait qu'à l'expiration, la valeur en espèces des options est déterminée par le prix de règlement. Prix de règlement Avec des options de style américain, il ya rarement des surprises. Lorsque le stock se négocie à 40,12 quelques minutes avant la cloche de clôture à l'expiration vendredi, vous pouvez anticiper que les 40 mises expirera sans valeur et que les 40 appels seront dans l'argent. Si vous avez une position courte dans l'appel 40 et ne veulent pas être affecté à un avis d'exercice, vous pouvez racheter ces appels. Le prix de règlement peut changer, et ces 40 appels peuvent se déplacer hors de l'argent, mais il est peu probable que la valeur de ces appels va changer considérablement dans les dernières minutes. Avec des options de style européen, le prix de règlement est souvent une surprise énorme, qui peut s'avérer bénéfique pour certains, mais un désastre pour beaucoup d'autres. C'est parce que lorsque le marché ouvre pour le commerce le matin du troisième vendredi, il ya souvent un écart - un changement de prix significatif de la nuit précédente fermer. Cela ne se produit pas tout le temps, mais il arrive souvent assez pour transformer l'idée apparemment à faible risque de tenir ce poste dans la nuit dans un grand pari. Lorsque vous êtes propriétaire de l'option européenne, voici la situation que vous rencontrez jeudi après-midi, le jour avant l'expiration: Aucune action échanger des mains. Vous n'avez pas à vous préoccuper de la reconstruction d'un portefeuille d'actions complexes, parce que vous ne perdez pas vos stocks si assigné un avis d'exercice sur les appels que vous avez écrit, comme dans l'appel écrit couvert ou une stratégie collier. Le propriétaire de l'option reçoit la valeur en espèces - et le vendeur de l'option paie la valeur de rachat - de l'option. Cette valeur au comptant est égale à la valeur intrinsèque des options. Si l'option est hors de l'argent, il expire sans valeur et a valeur de trésorerie zéro. Lorsque court l'option, vous faites face à un défi différent: Si l'option est presque sans valeur, se tenir dessus et espérer un miracle n'est pas une mauvaise idée. Les propriétaires d'options à bas prix, d'une valeur de quelques centimes ou moins, ont été connus pour gagner des centaines, voire quelques milliers de dollars, lorsque le marché ouvert ouvert le lendemain matin. La plupart du temps ces options expirent sans valeur, mais une récompense occasionnelle est possible. Si vous possédez une option qui a une valeur significative - disons 1.000 - vous avez une décision à prendre. Le prix de règlement pourrait rendre l'option sans valeur ou doubler sa valeur. Voulez-vous prendre ce risque C'est une décision que les investisseurs individuels peuvent faire pour eux-mêmes. Sommaire Si vous décidez de négocier des options d'indices. Être certain que vous comprenez les différences entre les options américaines et européennes. Plus important encore, pour éviter une perte importante, vous devez comprendre comment le prix de règlement des options européennes est déterminé. Cela fait une grande différence dans la façon dont vous gérez une position, surtout lorsque vous avez une position qui comprend des options courtes. Il est prudent de rester à l'écart du risque de règlement en sortant des positions qui ont peu plus à gagner - au plus tard jeudi, le dernier jour où ces options peuvent être échangées. Options FX Nasdaq offre une variété d'offres de dérivés, y compris FX Options, Traders avec la possibilité de négocier des options sur sept grandes devises étrangères. Caractéristiques et fonctionnalité Facile à commercer: centré sur le commerce de détail et de taille US Dollar-réglé, plutôt que dans la monnaie sous-jacente Commerce de vos options en devises étrangères approuvé le compte de courtage exercice de style européen, mais peut toujours être acheté ou vendu avant l'expiration Facile à comprendre Démarrer Nasdaq FX Les options sont structurées pour être disponibles pour la négociation par le biais d'un compte d'options approuvé chez un courtier en valeurs mobilières. Diversifiez votre portefeuille avec Nasdaq FX Options en communiquant avec votre courtier pour plus d'informations. Fiche d'information sur les options FX
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